鋼材市場近期迎(ying)來一輪(lun)上漲行情(qing)。螺紋鋼期貨價格重回4200元/噸上方，熱軋(zha)卷板(ban)期貨價格接近4300元/噸。鋼材現貨價格普遍跟漲，單日漲幅在10元/噸～30元/噸，螺紋鋼和熱軋(zha)卷板(ban)現貨價格分別漲至4300元/噸和4500元/噸上方。鋼坯價格更(geng)是漲至3950元/噸，創下今(jin)年初(chu)以來的新高。

　　在筆者看來，秦皇島鋼材市場近期的強勢反彈(dan)，是政策“春風”與(yu)產業鏈回暖等因素共同作(zuo)用(yong)的結(jie)果(guo)。一方麵，在穩增長(chang)政策驅動下，全(quan)國基建(jian)投資開啟“加速度”模式，增強了市場預期。另一方麵，下遊(you)工地複工率大幅提高。截至2月24日，全(quan)國重點(dian)工程項目複工率達到(dao)86.1%，部(bu)分地區(qu)複工率已超90%。終端(duan)工程施工進度加快(kuai)，需求(qiu)釋(shi)放(fang)提速，為鋼材價格反彈(dan)提供了支撐。

　　基於此，在需求(qiu)不斷(duan)好轉(zhuan)和市場強預期的驅動下，秦皇島鋼材價格在前期反複震蕩後終於迎(ying)來了反彈(dan)。不過，就目前來看，因成交(jiao)麵臨放(fang)緩壓力，鋼材價格快(kuai)速拉漲後高位上衝受(shou)阻(zu)，存在衝高動能不足(zu)而(er)回調的跡象(xiang)。筆者認為，對於“金三”鋼材市場，在多(duo)重利(li)好兌現的情(qing)況下，有趨勢性上漲機會，“金三”成色值得期待(dai)。

　　第一，鋼材庫存拐(guai)點(dian)已經出現。截至2月24日，全(quan)國五大品種鋼材庫存總量(liang)達到(dao)2355.56萬噸，周環比下降30.95萬噸。其中，鋼廠庫存為686.14萬噸，周環比下降29.25萬噸；鋼材社會庫存為1669.42萬噸，周環比下降1.7萬噸。這是鋼材庫存總量(liang)在今(jin)年春節過後首次下降，標誌(zhi)著鋼材庫存拐(guai)點(dian)已經出現，後期市場庫存壓力將(jiang)減小(xiao)，有利(li)於鋼材價格上漲。

　　第二，下遊(you)需求(qiu)不斷(duan)改善。截至2月24日，全(quan)國建(jian)築(zhu)鋼材日成交(jiao)量(liang)已經回歸(gui)到(dao)15萬噸左右，需求(qiu)季節性收縮特征(zheng)不斷(duan)淡化(hua)，需求(qiu)不斷(duan)改善。進入“金三”後，下遊(you)需求(qiu)有望(wang)進一步改善，為鋼材價格上漲提供支撐。

　　第三，鋼材產量(liang)溫(wen)和增長(chang)，供給(gei)端(duan)壓力不大。從中國鋼鐵工業協會統計數據(ju)可以看出，2月中旬，鋼材產量(liang)並未因近期鋼材價格回升而(er)大幅增長(chang)，而(er)是處於溫(wen)和增長(chang)狀態。筆者預計，受(shou)成本(ben)端(duan)壓力影響，鋼材產量(liang)不會爆(bao)發性增長(chang)，更(geng)多(duo)將(jiang)延續(xu)溫(wen)和增長(chang)態勢，這有助於改善供需關係。

　　第四，政策利(li)好有助於修複市場悲觀情(qing)緒。進入3月份，政策麵最重要(yao)的事(shi)件就是全(quan)國兩(liang)會，眾多(duo)利(li)好政策有望(wang)出台，有助於推動市場強預期情(qing)緒進一步升溫(wen)。

　　總體來看，在需求(qiu)釋(shi)放(fang)預期改善、供給(gei)增長(chang)有限(xian)的背景下，疊加焦炭、鐵礦石等原燃料價格仍(reng)然堅挺(ting)，成本(ben)高位支撐依然穩定，以及(ji)宏(hong)觀政策不斷(duan)加碼，預計3月份秦皇島鋼材市場將(jiang)以趨勢性上漲為主。需要(yao)注(zhu)意的是，當前鐵礦石“過熱”問題再次引起(qi)有關部(bu)門高度關注(zhu)。因此，在秦皇島鋼材價格反彈(dan)的過程中，要(yao)警惕政策打壓下成本(ben)下移(yi)對上漲行情(qing)的衝擊。市場參與(yu)者要(yao)重點(dian)關注(zhu)政策風向(xiang)、需求(qiu)兌現強度及(ji)市場情(qing)緒的變化(hua)。