能耗雙控、鋼鐵產能產量“雙控”共同發力鋼市基(ji)本(ben)麵(mian)有望持續向好

文章出處：中國冶金報（2021年10月12日 07版七版）責任編輯：賈林海人氣：發表時間：2021-10-19 10:21:40

本(ben)報實習記(ji)者賈林海

“進入10月份後，在供需雙弱的背景下，鋼市基(ji)本(ben)麵(mian)將持續向好，鐵礦石供需格局將進一步寬鬆，‘雙焦’（焦炭、焦煤）緊平衡(heng)態勢(shi)也有望被打破，市場(chang)仍(reng)有不少上行機(ji)會。”在“金九”向“銀十”過渡的9月30日，市場(chang)各方開始了對9月份行情(qing)走(zou)勢(shi)的總(zong)結(jie)和(he)對10月份行情(qing)走(zou)勢(shi)的預測和(he)分析。在“10月份鋼材市場(chang)展(zhan)望及營銷策略建議”線上直播活(huo)動中，我的鋼鐵網首席分析師汪建華對“銀十”鋼市行情(qing)走(zou)勢(shi)的預測受(shou)到了較多市場(chang)人士的關注(zhu)。

　　在汪建華看來，能耗雙控和(he)鋼鐵產能產量“雙控”不是二選一的單(dan)選題，而是“既要還要”的全選題。他預計，在能耗雙控和(he)鋼鐵產能產量“雙控”共同發力的背景下，鋼市基(ji)本(ben)麵(mian)有望持續向好，後期鋼價仍(reng)有一定的彈性空間。

　　第三季度鋼價重心逐月上移

　　在線上直播活(huo)動中，汪建華對9月份鋼市行情(qing)進行了總(zong)結(jie)，其特點表現在幾(ji)個“確定性”上。

　　第一個確定性是鋼價在基(ji)本(ben)麵(mian)不斷(duan)改(gai)善中總(zong)體震蕩(dang)上行，階段性呈現漲跌互現格局。調查(cha)數(shu)據顯示，9月份，國內五大鋼材品種庫存降幅超過250萬噸。截至9月29日，鋼材綜(zong)合(he)價格指數(shu)上漲254點。其中，螺紋鋼價格、線材價格分別上漲555點、500點，中厚板價格、熱軋卷板價格分別上漲115點、86點，冷軋卷板價格小(xiao)幅下跌3點。“從這些(xie)數(shu)據可以看出，建築鋼材行情(qing)明顯好於板材行情(qing)。”汪建華表示。

　　第二個確定性是鐵礦石走(zou)出大幅下跌態勢(shi)。據汪建華介紹，9月份，62%品位(wei)澳礦價格跌幅最大超過51.35美元/噸，一度跌至100.2美元/噸，鐵礦石主力合(he)約(yue)最低跌至606元/噸，不但跌破了多個下行支撐(cheng)位(wei)，更(geng)是打破了此前不少市場(chang)人士持有的“雙節”（中秋節、國慶節）補庫下將大幅反彈的預期。

　　第三個確定性是“雙焦”期現貨均出現鬆動或高位(wei)下跌。9月份，焦炭主力合(he)約(yue)從最高3847元/噸跌至最低3124元/噸，下跌723元/噸，跌幅達到18.8%；焦煤主力合(he)約(yue)從最高3099元/噸跌至最低2626元/噸，下跌473元/噸，跌幅達到15.3%。

　　汪建華總(zong)結(jie)道：“回(hui)顧第三季度，7月、8月、9月份各月的鋼材綜(zong)合(he)平均價格持續上升，價格重心逐月上移。”

　　需求隻會被推遲，但不會缺席

　　“需求確實是拖(tuo)累(lei)近期鋼價表現的重要影響因(yin)素，這是事實。尤其是在國家(jia)通過調控需求來抑製大宗(zong)商品價格上漲後，房地產受(shou)到的影響較大。為何如(ru)此聚焦房地產行業？”汪建華解釋(shi)道，一是房地產行業的關聯產業範(fan)圍最廣；二是房地產行業的融資擠占了製造業和(he)民間融資；三是房地產行業壓製了居民可選消費意願的增強(qiang)；四是從全球範(fan)圍內來看，房地產過度創造信用容(rong)易導(dao)致(zhi)金融危(wei)機(ji)；五是2020年末我國宏觀杠杆率達到279.4%，在全球範(fan)圍內來看處於高位(wei)水平，一旦經濟(ji)出現下滑，風險較大。

　　“可以看出，調控房地產不但勢(shi)在必(bi)行，還要排除萬難，國家(jia)也已對此采取(qu)了多項(xiang)積(ji)極措(cuo)施。中央政治局會議明確指出，今年下半年仍(reng)要堅持穩中求進的工作總(zong)基(ji)調，並要求於今年底、明年初(chu)要形(xing)成(cheng)實物工作量，以及對“適度超前進行基(ji)礎設施建設”等提法，都(du)給(gei)出了明確的信號。”汪建華說道。

　　此外，基(ji)礎設施建設也受(shou)到了資金壓力、盈虧壓力、新(xin)冠(guan)肺炎(yan)疫情(qing)擾動等因(yin)素的影響而進展(zhan)緩慢，尤其是資金壓力的影響最大。中央政治局會議明確提出，積(ji)極的財(cai)政政策要提升政策效(xiao)能，穩健的貨幣(bi)政策要保(bao)持流動性合(he)理充(chong)裕。在此背景下，中央及地方出台(tai)了多項(xiang)調控政策。汪建華認為，正是由於這些(xie)跨周期調節政策的作用，可以相信，鋼材需求不會不來，隻會遲來，因(yin)此不宜過度看空今年底的需求。

　　“有人說，能耗雙控導(dao)致(zhi)鋼鐵下遊企(qi)業停產，進而影響需求。需要注(zhu)意的是，這些(xie)下遊企(qi)業大都(du)不是高能耗企(qi)業，隻是因(yin)為個別地方管理部門和(he)企(qi)業先(xian)前的不作為，才(cai)導(dao)致(zhi)不得不‘一刀切’，後期肯定會逐步走(zou)向精準調控。”汪建華說，“所以，這些(xie)下遊企(qi)業對需求的影響也隻是暫(zan)時的，需求隻是會被推遲，後期甚(shen)至可能提高強(qiang)度，不排除需求有‘淡季不淡’的可能。”

　　三大政策發力，供給(gei)收縮態勢(shi)難改(gai)

　　首先(xian)是能耗雙控政策。自今年8月12日國家(jia)發展(zhan)改(gai)革委印發《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成(cheng)情(qing)況(kuang)晴雨表》以來，陸續有省份開始加(jia)大力度控製能耗，導(dao)致(zhi)相應地區鋼鐵產量進一步下降。汪建華認為，能耗雙控政策在各省份全部達標前沒有放(fang)鬆的可能。

　　其次(ci)是鋼鐵產能產量“雙控”政策。據測算，鋼鐵行業如(ru)果想在今年11月底前實現“粗(cu)鋼產量同比不增”的目標，那麼9月~11月份的月均粗(cu)鋼產量就要維持在7851萬噸的水平。“即使能耗雙控達標，粗(cu)鋼壓減產量沒有達標，那就還要執行限產政策，反之亦然。”他說。

　　最後是秋冬季限產政策。生(sheng)態環境部發布(bu)的《重點區域2021年-2022年秋冬季大氣汙染(ran)綜(zong)合(he)治理攻(gong)堅方案（征求意見稿）》的內容(rong)與往年有所不同，調控範(fan)圍增加(jia)了河北省北部、山西省北部、山東省東部及南部、河南南部的60餘座城市。

　　汪建華表示，在過去(qu)幾(ji)年的秋冬季限產中，按照下達文件測算的限產規模(mo)基(ji)本(ben)在3000萬噸~4000萬噸之間，而根(gen)據實際限產效(xiao)果來看，實質性減產效(xiao)果並不明顯，但今年的秋冬季限產將大不相同，效(xiao)果將明顯得多。

　　“當前，市場(chang)上有一些(xie)看空的聲音，如(ru)果僅從某個時間點單(dan)一地看這些(xie)觀點，或許有一定的道理，但如(ru)果從全局深入分析，或許就未(wei)必(bi)了。”汪建華坦言，這其中既有認為房地產調控對鋼材需求造成(cheng)較大影響的觀點，也有認為“雙控”政策加(jia)大了市場(chang)供給(gei)節奏不確定性的觀點，還有認為期貨盤麵(mian)在悲(bei)觀預期下做(zuo)多信心不足、做(zuo)空力量增強(qiang)的觀點。

　　在這些(xie)看空的聲音中，最讓(rang)汪建華認為有必(bi)要改(gai)變的，就是“鋼材利潤高、鋼價應該跌”的觀點。“據統計，今年上半年，國內36家(jia)鋼鐵上市公(gong)司(si)合(he)計淨利潤達到762億元。中國鋼鐵工業協會會員企(qi)業今年前8個月平均銷售利潤率隻有6.2%，別說與力拓一家(jia)公(gong)司(si)上半年淨利潤795億元相比，就是與國外一些(xie)鋼企(qi)相比，也是汗顏，更(geng)何況(kuang)我國鋼企(qi)處在供給(gei)側結(jie)構性改(gai)革和(he)‘雙控’政策的調控下。”汪建華直言，“那種‘鋼企(qi)利潤一好起(qi)來，鋼價就該下跌’的傳統觀念，至少在某些(xie)時候應該有所調整，包括‘原料價格下跌，成(cheng)材價格也要下跌’的理念也應該有所改(gai)變了。”

　　《中國冶金報》（2021年10月12日 07版七版）

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